Warren Buffett and Charlie Munger's "Missed Mistake" 1. 워런 버핏과 찰리 멍거의 "놓쳐버린 실수" 2017년 버크셔 해서웨이 주주총회에서 워런 버핏과 찰리 멍거는 기술 분야에서 저지른 가장 큰 실수로 구글(알파벳A)을 언급했습니다. 찰리 멍거는 "우리는 구글을 파악할 만큼 충분히 영리했지만, 행동으로 옮기지 못했다"고 인정했습니다. 특히 워런 버핏은 구글의 초기 고객(Geico)으로서 클릭당 과금(PPC) 모델의 경이로운 수익성을 직접 목격했다고 밝혔습니다. "우리는 클릭당 10달러나 11달러를 지불했습니다. 누군가 클릭할 때마다 (구글은) 증분 비용이 전혀 없었죠. ... 누군가 그 사업을 빼앗아가지 않는 한 그것은 훌륭한 사업입니다." - 워런 버핏 (2017) 그들은 구글 경영진과 직접 만날 기회까지 있었음에도, 스스로 교육하고 투자 결정을 내리지 못한 것을 "날려버렸다(blew it)"고 표현하며 크게 후회했습니다. 2. 최근의 위기: 반독점 소송과 시장의 우려 버핏과 멍거가 구글 투자를 망설였던 이유 중 하나는 '규제 리스크'였습니다. 찰리 멍거는 완벽한 독점 기업이 정부의 반독점 규제라는 거대한 리스크에 직면할 수 있다고 우려했습니다. 그리고 그 우려는 현실이 되었습니다. 올해 초, 구글(알파벳A) 주가는 반독점법 이슈로 인해 나스닥보다 더 깊은 하락을 경험했습니다. 하지만 최근, 이 거대한 불확실성이 해소되고 있습니다. 시장이 우려했던 크롬 브라우저나 안드로이드 OS의 강제 매각 같은 최악의 시나리오는 피하는 분위기입니다. 반독점 소송이 구체적인 시정 조치로 마무리되면서, 리스크는 사라지고 주가는 다시 탄력을 받기 시작했습니다. 3. 진화하는 현재의 해자: AI (제미나이, NotebookLM) 반독점 이슈가 구글의 기존 해자에 일부 흠집을 냈을지는 몰라도, 그 근간을 무너뜨리지는 못했습니다...