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| Warren Buffett and Charlie Munger's "Missed Mistake" |
1. 워런 버핏과 찰리 멍거의 "놓쳐버린 실수"
2017년 버크셔 해서웨이 주주총회에서 워런 버핏과 찰리 멍거는 기술 분야에서 저지른 가장 큰 실수로 구글(알파벳A)을 언급했습니다.
찰리 멍거는 "우리는 구글을 파악할 만큼 충분히 영리했지만, 행동으로 옮기지 못했다"고 인정했습니다. 특히 워런 버핏은 구글의 초기 고객(Geico)으로서 클릭당 과금(PPC) 모델의 경이로운 수익성을 직접 목격했다고 밝혔습니다.
"우리는 클릭당 10달러나 11달러를 지불했습니다. 누군가 클릭할 때마다 (구글은) 증분 비용이 전혀 없었죠. ... 누군가 그 사업을 빼앗아가지 않는 한 그것은 훌륭한 사업입니다."
- 워런 버핏 (2017)
그들은 구글 경영진과 직접 만날 기회까지 있었음에도, 스스로 교육하고 투자 결정을 내리지 못한 것을 "날려버렸다(blew it)"고 표현하며 크게 후회했습니다.
2. 최근의 위기: 반독점 소송과 시장의 우려
버핏과 멍거가 구글 투자를 망설였던 이유 중 하나는 '규제 리스크'였습니다. 찰리 멍거는 완벽한 독점 기업이 정부의 반독점 규제라는 거대한 리스크에 직면할 수 있다고 우려했습니다.
그리고 그 우려는 현실이 되었습니다. 올해 초, 구글(알파벳A) 주가는 반독점법 이슈로 인해 나스닥보다 더 깊은 하락을 경험했습니다.
하지만 최근, 이 거대한 불확실성이 해소되고 있습니다. 시장이 우려했던 크롬 브라우저나 안드로이드 OS의 강제 매각 같은 최악의 시나리오는 피하는 분위기입니다. 반독점 소송이 구체적인 시정 조치로 마무리되면서, 리스크는 사라지고 주가는 다시 탄력을 받기 시작했습니다.
3. 진화하는 현재의 해자: AI (제미나이, NotebookLM)
반독점 이슈가 구글의 기존 해자에 일부 흠집을 냈을지는 몰라도, 그 근간을 무너뜨리지는 못했습니다. 오히려 구글은 '제미나이(Gemini)'로 대표되는 AI 기술을 모든 서비스에 통합하며 기존의 검색 해자를 AI 시대에 맞게 완벽하게 진화시키고 있습니다.
Gemini: 구글 검색, 광고, 클라우드 등 핵심 비즈니스의 성능을 극대화합니다.
NotebookLM: 사용자의 문서를 기반으로 답변하고 콘텐츠를 생성하는 AI 비서로, 정보 관리의 패러다임을 바꾸고 있습니다.
이러한 AI 혁신은 구글의 서비스가 단순한 유틸리티를 넘어, 대체 불가능한 일상의 운영체제로 자리 잡게 만들고 있습니다.
4. 압도적인 미래의 해자: 양자 컴퓨팅
더욱 놀라운 점은 구글이 차세대 기술에서 아무도 넘볼 수 없는 새로운 해자를 구축하고 있다는 사실입니다.
최근 구글은 네이처(Nature)지를 통해 인류 역사상 최초로 '검증 가능한' 양자 이점을 달성했다고 발표했습니다.
'윌로우(Willow)' 양자 프로세서로 실행된 '퀀텀 에코(Quantum Echoes)' 알고리즘은, 현존 최고 슈퍼컴퓨터보다 13,000배 빠른 속도를 기록했습니다.
이는 단순히 '빠르다'는 것을 넘어, 그 결과가 '검증 가능'하다는 점에서 역사적인 이정표입니다.
신약 개발, 신소재 과학 등 막대한 연산이 필요한 실용적 응용의 문이 열린 것입니다.
반독점 이슈가 기존 해자에 대한 우려였다면, 양자 컴퓨팅 기술은 구글이 미래 10년, 20년을 지배할 수 있는 압도적인 기술적 우위를 확보했음을 의미합니다.
5. 결론: 지금 구글은 비싼가?
워런 버핏은 구글을 사지 못해 후회했지만, 결국 사지는 않았습니다. 가격이 비싸다고 판단했거나, 규제 리스크를 우려했을 수 있습니다.
하지만 지금 상황은 다릅니다.
멍거가 우려했던 규제 리스크는 해소되고 있습니다.
구글의 AI는 기존 독점력을 강화하고 있습니다.
양자 컴퓨팅은 누구도 상상하지 못한 새로운 성장 동력을 제시합니다.
유튜브, 구글 검색, Gmail, 구글 지도는 이미 일상과 밀접하게 연결된 소비재와 같습니다. 여기에 AI가 더해지고, 미래에 구글 글래스가 상용화된다면, 구글은 소프트웨어, 하드웨어, AI를 모두 아우르는 가장 강력한 생태계를 구축할 것입니다.
구글의 압도적인 성장성과 독점력, 그리고 기술적 해자를 고려할 때, 현재 주가는 결코 비싸다고 보기 어렵습니다. 투자의 대가들이 놓친 기회는, AI와 양자 컴퓨팅이라는 새로운 날개를 달고 다시 우리 앞에 와있습니다.
english translation
Title: Why Google, Which Warren Buffett Regretted as His "Worst Mistake," Must Be Re-evaluated with AI and Quantum Computing
Search Description (Meta Description): The Google investment Warren Buffett regretted as his 'worst mistake'. We analyze the current value and future outlook of Google (Alphabet), now that antitrust issues are resolving and it's armed with powerful new tech like Gemini (AI) and 'Willow' quantum computing.
1. Warren Buffett and Charlie Munger's "Missed Mistake"
At the 2017 Berkshire Hathaway Annual Shareholder Meeting, Warren Buffett and Charlie Munger cited 'Google' as one of the biggest mistakes they made in the tech sector.
Charlie Munger admitted, "I think we were smart enough to figure out Google... but we didn't do it." Warren Buffett, in particular, revealed that as an early customer of Google (through Geico), he witnessed the phenomenal economics of the pay-per-click (PPC) model firsthand.
"We were paying them 10 or 11 a click or something like that... anytime you're paying somebody 10 or 11 bucks every time somebody just punches a little thing where you've got no cost at all... that's a good business unless somebody's going to take it away from you." - Warren Buffett (2017)
Even though they had the opportunity to meet Google's management, they deeply regretted not educating themselves and making the investment decision, saying they "blew it."
2. The Recent Crisis: Antitrust Lawsuits and Market Concerns
One of the reasons Buffett and Munger hesitated to invest in Google was 'regulatory risk.' Charlie Munger worried that a perfect monopoly would inevitably face massive antitrust risks from the government.
That concern became a reality. Earlier this year, Google (Alphabet A) stock experienced a deeper decline than the Nasdaq due to antitrust issues.
However, this enormous uncertainty has recently begun to clear. The market's worst-case scenarios, such as the forced sale of the Chrome browser or Android OS, are being avoided. As the antitrust lawsuit moves toward specific remedies, the risk is dissipating, and the stock is regaining momentum.
3. The Evolving Current Moat: AI (Gemini, NotebookLM)
While the antitrust issue may have put a dent in Google's existing moat, it failed to destroy its foundation. On the contrary, Google is perfectly evolving its existing search moat for the AI era by integrating AI technologies, represented by 'Gemini', into all its services.
Gemini: Maximizes the performance of core businesses like Google Search, Ads, and Cloud.
NotebookLM: An AI assistant that answers questions and generates content based on user's documents, changing the paradigm of information management.
These AI innovations are making Google's services not just utilities, but an irreplaceable 'operating system for daily life.'
4. The Unassailable Future Moat: Quantum Computing
What's even more surprising is that Google is building a new, unassailable moat in next-generation technology.
Google recently announced in the journal Nature that it has achieved the first-ever 'verifiable' quantum advantage in human history.
The 'Quantum Echoes' algorithm, run on the 'Willow' quantum processor, recorded speeds 13,000 times faster than the best existing supercomputers.
This is a historic milestone, not just because it's 'fast', but because its results are 'verifiable'.
It opens the door to practical applications requiring massive computation, such as new drug discovery and materials science.
If the antitrust issue was a concern about the existing moat, this quantum computing breakthrough signifies that Google has secured an overwhelming technological advantage to dominate the next 10 or 20 years.
5. Conclusion: Is Google Expensive Now?
Warren Buffett regretted not buying Google, but he never did. He might have judged the price as too high or been wary of the regulatory risks.
But the situation is different now.
The regulatory risk that Munger feared is fading.
Google's AI is strengthening its existing monopoly.
Quantum computing presents a new growth engine that no one could have imagined.
YouTube, Google Search, Gmail, and Google Maps are already like 'consumer goods' deeply intertwined with daily life. If 'Google Glass' is commercialized in the future, Google will build the most powerful ecosystem encompassing software, hardware, and AI.
Considering Google's overwhelming growth potential, monopoly, and technological moat, the current stock price is hard to see as expensive. The opportunity missed by the investment legends is back before us, now with the new wings of AI and quantum computing.
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